India’s Big Bang Tax Reform Roils Gold Demand as Buyers Adjust

Gold GST TaxGold Silver Reports — Gold demand in India, which vies with China as the world’s biggest user, will hold below a five-year average in 2017 as buyers adjust to a new uniform tax regime, according to the World Gold Council.

Consumption is seen between 650 and 750 metric tons this year, compared with the annual average of about 850 tons in the previous half decade, P.R. Somasundaram, managing director for India, said in a phone interview. Bullion demand was 666.1 tons last year, and totaled 857.2 tons in 2015.

India is an important source of demand in the global gold market, and it’s the second year in a row that policy changes may have restrained sales. In 2016, consumption was undermined after the government banned higher-denominated currency to boost financial transparency and bring unaccounted cash back into the banking system. This year, it’s consumers adjusting to the tax overhaul, which makes Asia’s third-largest economy a common market for the first time.

The uniform goods-and-services tax, which was implemented last month, is a major transition that will take about six months to complete, Somasundaram said by phone, speaking before the release of the council’s quarterly global report. The shift won’t just impact purchases of gold but also the buying patterns of other goods and working capital for businesses, he said.

Prime Minister Narendra Modi’s reform has seen a patchwork of taxes and levies that varied state-by-state replaced with nationwide rates. The goods and services tax for gold was fixed at 3 percent, sweeping away more than a dozen domestic levies including excise tax and local tariffs.   

As consumers and businesses adapt there are signs that the transition is retarding activity, and policy makers are responding. Earlier this week, a private gauge showed manufacturing output fell to the lowest since the financial crisis. On Wednesday, the Reserve Bank of India cut interest rates.

More Settled   

Gold inventories are plentiful at present, and consumers who’ve recently purchased are unlikely to do so again in the short term, the council said the report. As the market digests this gold, and adapts to the new tax system, the environment should become more settled toward the year-end, it said.

India, which imports almost all the gold it consumes, saw a spike in purchases in the run-up to the new tax’s implementation amid concerns that it may be set at a higher rate. Flows from overseas more than doubled to 248.5 tons in the three months to June, while demand rose 37 percent to 167.4 tons, it said.

“We will see things coming back after the remonetization, but there will still be that hesitancy about buying gold under the transparent system that is now playing out,” Somasundaram said. Still, a good monsoon, which boosts rural incomes, should underpin demand in the second half, he said.  — Neal Bhai Reports

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Neal Bhai has been involved in the Bullion and Metals markets since 1998 – he has experience in many areas of the market from researching to trading and has worked in Delhi, India. Mobile No. - 9899900589 and 9582247600

6 thoughts on “India’s Big Bang Tax Reform Roils Gold Demand as Buyers Adjust”

  1. डॉलर के मुकाबले रुपया 2 साल की ऊंचाई पर खुला है। एक डॉलर की कीमत 63 रुपये 60 पैसे के पास आ गई है। दरअसल डॉलर 15 महीने के निचले स्तर पर लुढ़क गया है। ऐसे में रुपये को लगातार सपोर्ट मिल रहा है। वहीं कमोडिटी बाजार पर नजर डालें तो कच्चे तेल में आज भी बिकवाली हावी है और नायमैक्स पर ये लगातार 50 डॉलर के नीचे बना हुआ है। ओपेक की सप्लाई बढ़ने ये कीमतों पर दबाव है। इस बीच सोने में भी दबाव है और इसका भाव 1260 डॉलर के पास आ गया है। दरअसल कल अमेरिका में नॉन फार्म पेरोल आंकड़े आएंगे। ऐसे में सितंबर में वहां ब्याज दरें बढ़ने को लेकर अटकलें तेज हो गई हैं। इस हफ्ते के शुरुआत में सोने का दाम 1270 डॉलर के पार तक चला गया था। वहां से करीब 10 डॉलर की गिरावट आ चुकी है। आज चांदी में भी करीब 0.25 फीसदी की गिरावट आई है।

  2. एमसीएक्स पर कच्चा तेल 0.06 फीसदी की हल्की बढ़त के साथ 3150 रुपये के आसपास देख रहा है वहीं नैचुरल गैस 0.2 फीसदी टूट कर 180 रुपये के नीचे आ गया है। घरेलू बाजार में सोना 0.6 फीसदी गिरकर 28430 रुपये के आसपास कारोबार कर रहा है। जबकि चांदी करीब 1 फीसदी टूटकर 37770 रुपये के नीचे आ गई है। एमसीएक्स पर कॉपर 0.2 फीसदी की बढ़त के साथ 405 रुपये के आसपास नजर आ रहा है वहीं लेड 0.7 फीसदी की बढ़त दिखा रहा है।

  3. कच्चे तेल में गिरावट बढ़ गई है। दरअसल जुलाई में ओपेक की सप्लाई करीब 3.7 लाख बैरल बढ़ गई है। जिसमें अकेले नाइजीरिया से 2.6 लाख बैरल की सप्लाई हुई है। वहीं अमेरिका में कच्चे तेल का उत्पादन पिछले दो साल की ऊंचाई पर चला गया है और पिछले एक साल के दौरान उत्पादन में करीब 12 फीसदी की बढ़त हुई है। ऐसे में कच्चे तेल की कीमतों पर दबाव बढ़ गया है। फिलहाल एमसीएक्स पर सोना सपाट होकर 28585 रुपये पर कारोबार कर रहा है। चांदी 0.4 फीसदी की तेजी के साथ 38170 रुपये पर कारोबार कर रही है।

  4. अमेरिका में आज जुलाई का नॉन फार्म पेरोल डाटा जारी होगा और इस आंकड़े से इस बात का अनुमान लगाना आसान हो जाएगा कि सितंबर में वहां ब्याज दरें बढ़ने की कितनी गुंजाइश है। लेकिन इससे पहले ग्लोबल मार्केट में सोना सात हफ्ते के ऊपरी स्तर के पास बेहद छोटे दायरे में कारोबार कर रहा है। वहीं चांदी में निचले स्तर से हल्की रिकवरी आई है। फिलहाल एमसीएक्स पर कच्चा तेल 0.8 फीसदी की तेज गिरावट के साथ 3120 रुपये पर कारोबार कर रहा है। नैचुरल गैस 0.8 फीसदी गिरकर 178 रुपये पर कारोबार कर रहा है।

  5. मेटल में आज रिकवरी आई है। फिलहाल एमसीएक्स पर एल्युमीनियम 0.1 फीसदी बढ़कर 121.65 रुपये पर कारोबार कर रहा है। कॉपर 0.25 फीसदी की तेजी के साथ 406.7 रुपये पर कारोबार कर रहा है। निकेल 0.1 फीसदी की बढ़त के साथ 661.6 रुपये पर कारोबार कर रहा है। लेड 0.25 फीसदी की तेजी के साथ 150.5 रुपये पर पहुंच गया है। जिंक करीब 0.9 फीसदी उछलकर 179.25 रुपये पर पहुंच गया है।

  6. राजस्थान के कुछ इलाकों में भारी बारिश और कुछ इलाकों में कम बारिश की स्थिति ग्वार की खेती पर भारी पड़ रही है। इन दोनों ही स्थिति में ग्वार की फसल को भारी नुकसान होने की आशंका है। खास करके बीकानेर, जोधपुर, पाली और जालौर। इन इलाकों में ग्वार की जोरदार खेती होती है, लेकिन इस साल इन इलाकों में सामान्य से 150-300 फीसदी तक ज्यादा बारिश हुई है। वहीं अलवर और भरतपुर जैसे इलाकों में सामान्य से कम बारिश हुई है। ऐसे में ग्वार की कीमतें लगातार बढ़ रही हैं।

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